原油期貨全解析：從基礎知識到2020負油價事件，新手投資人必讀指南！

• WTI 原油期貨：主要在美國紐約商品交易所（NYMEX）交易
• 布蘭特原油期貨：主要在洲際交易所（ICE）交易，為歐洲和全球市場的重要基準
• 杜拜原油期貨：主要影響亞洲市場

1. 高流動性：
   原油期貨是全球交易量最大的期貨商品之一，市場參與者眾多，價格發現效率高
2. 槓桿交易：
   透過保證金制度，投資人可用較少資金控制較大部位，提升資金使用效率，但風險也相對較高
3. 受全球供需影響：
   原油價格受到產油國政策、地緣政治、經濟數據、能源需求等因素影響，價格波動較大
4. 實物交割與現金結算：
   部分合約允許實物交割（如 WTI），但大部分交易者選擇在合約到期前平倉
5. 避險與投機功能：
   原油期貨既可作為企業避險工具（如航空公司鎖定燃油成本），也可作為短線交易者的投機標的

• OPEC 產油政策：
  石油輸出國組織（OPEC）及其盟國的減產或增產決策將直接影響全球供應
• 庫存數據：
  美國能源資訊署（EIA）與美國石油學會（API）每週公布的庫存報告
• 美國頁岩油產量：
  美國是全球最大的原油生產國，頁岩油技術發展影響市場供應
• 地緣政治風險：
  如中東衝突、制裁、運輸中斷等，可能導致油價大幅波動

• 全球經濟增長：
  當經濟成長強勁，能源需求上升，油價通常走高；反之，經濟衰退將壓低需求
• 替代能源發展：
  電動車、再生能源發展，可能影響長期原油需求
• 季節性需求變化：
  冬季取暖需求、夏季汽油需求高峰，都可能影響短期油價

• 對沖基金與投資機構：
  大額資金進出市場，可能推動油價劇烈波動
• 美元匯率：
  原油以美元計價，美元升值通常壓低油價，美元貶值則支撐油價

1. 全球經濟受創：
   2020年初，新冠疫情席捲全球，各國紛紛採取封鎖措施，導致交通運輸、工業生產、航空業等大幅停擺，全球原油需求驟降
2. 供應過剩加劇：
   OPEC+與美國頁岩油企業在疫情初期未能迅速協調減產計畫，使得原油市場持續供應過剩，產油國之間的競爭加劇。
3. 美國庫存壓力：
   美國的主要原油儲存中心庫欣（Cushing, Oklahoma）幾乎滿載，市場參與者無法找到額外儲存空間，迫使交易者不得不以極低價格賣出合約

日期	事件	影響
2020年3月	OPEC+減產談判破裂，油價開始下跌	供應過剩憂慮升溫
2020年4月初	全球經濟因疫情封鎖，原油需求驟降	儲存壓力增大
2020年4月20日	WTI原油期貨價格跌至 -37.63 美元/桶	歷史首次負油價出現
2020年4月21日	OPEC+宣布進一步減產	油價逐步回穩

1. 個人投資者措手不及：
   許多散戶投資人並未意識到期貨市場的運作方式，原本以為油價已經處於低點，進場抄底，卻未能及時平倉，導致資產歸零甚至欠下期貨經紀商的負債。
2. 期貨交易商風控失效：
   部分券商的交易系統未能及時應對負油價的出現，導致客戶無法及時平倉，甚至帳戶出現巨額虧損。
3. 機構投資者迅速調整策略：
   大型投資機構與避險基金則迅速反應，利用期貨與選擇權策略對沖風險，減少損失甚至獲利。